株価指数の急騰に沸き、多くの投資家がレバレッジをかけて「買い」を入れた直後、市場を襲うのは「ロング・スクイーズ」という名の地獄である。
ショート（空売り）の踏み上げによる上昇には限界があるが、ロング（買い）の強制決済売りは、さらなる株価下落を招き、それがまた別のロングポジションを焼き払うという底なしの連鎖を引き起こす。
この局面において最も恐ろしいのは、価格が下がるにつれて「買い手」が完全に消失し、物理的に売ることができない、あるいは想定外の安値でしか決済できないという「出口の喪失」が発生することだ。

メディアや証券会社が好んで使う「悪材料は織り込み済み」という言葉。これは、投資家を安心させて買い支えさせるための、極めて欺瞞的な「言葉の罠」に過ぎない。
市場が織り込めるのは、あくまで「想定内のシナリオ」だけであり、ホルムズ海峡の完全封鎖や地政学的なブラック・スワンを事前に完璧に価格に反映させることは不可能だ。
彼らがこの言葉を使い始めたとき、それは大口の機関投資家たちが、自分たちが売り抜けるための時間稼ぎをしていると考えるべきだ。

17日の「日経平均6万円突破」という熱狂の中でロングを持った投資家にとって、18日に飛び込んできた再封鎖のニュースは、逃げ場のない死刑宣告に等しい。
週明け20日の寄り付きは、金曜日の終値を大幅に下回る「窓開け（ギャップダウン）」で始まる。
寄り付きと同時に発生する膨大な追証（追加証拠金）の請求。払えない投資家のポジションは「成行売り」で市場に放り出され、パニックを加速させる。
情報戦において、個人投資家がニュースを知る頃には、すでに機関投資家のAIによって「罠」は完成しているのだ。

熱狂に飲み込まれず、システムの「外」で冷静に状況を俯瞰できる者だけが、こうした壊滅的な損失を回避できる。
レバレッジという劇薬に依存し、メディアの楽観的な言説を信じてポジションを膨らませることは、自らの命綱を他者に預けることに等しい。
今、必要なのは「増やす」ための技術ではなく、暴風雨が過ぎ去るまで「弾薬（キャッシュ）」を温存し、誰の負債でもない資産（金など）を手に静観する知略である。
地獄の連鎖が止まり、すべてが焼き尽くされた後にこそ、真の好機は訪れる。